La Cueva del Oleaje es una compleja red de cuevas, túneles y minas situada en algún lugar de la zona de Phandalin, en el norte de la Costa de la Espada. En su día fue el principal objeto del Pacto de Phandelver, un acuerdo entre clanes de enanos, gnomos y humanos, ya olvidados, por el que ambos grupos compartirían la propiedad de una rica mina y los objetos mágicos que en ella se creaban, antes de ser destruida por orcos invasores y magos malvados que buscaban saquear el tesoro mágico de la Forja de Conjuros que se construye en sus profundidades.